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概念檢查答案

26-1　a.非方向性策略。持有基金的股份同時賣空指數互換構成了套期保值，對衝基金希望封閉基金的折價縮小，從而不論印度市場走勢如何均可盈利。

b.非方向性策略。兩個倉位的價值都受玩具反斗城的影響，對衝基金希望Petri對於玩具反斗城是被低估了。只要兩者的相對價值差異回到正軌，就可獲利。

c.方向性策略。該策略依賴於Generic Pharmaceuticals價格如同預計的變化。

26-2　期望收益率（未知殘差中反映的特殊風險）是3%，如果殘差達到-4%，那麼月收益率為1%，月末資產價值降為18.8萬美元。本月國庫券的超額收益率為5%-1%=4%，而對衝基金的超額收益率為-1%-1%=-2%。所以該策略在圖26-1a中的（4%，-2%），在圖26-1b中，該策略為（5%，-1%）

26-3　固定收益套利組合對於長期債券和信用溢價都存在顯著的敞口，說明這並不是一種對衝套利組合，而是一種方向性投資組合。