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小結

1.與共同基金類似，對衝基金彙集投資者資本代為投資。但是，對衝基金不同於共同基金在於封閉性、投資人群、靈活性和投資導向穩定性、條文規定、費用結構等方面。

2.方向性策略錨定市場或行業的表現。非方向策略對於相對錯誤定價構建市場中性倉位，即便如此，對衝基金仍有一定的風險。

3.統計套利是利用量化體系發掘錯誤定價並通過一系列小額賭局獲取平均意義上收益的方法。它通常利用數據挖掘找出過去數據的規律用以作為構建投資的基礎。

4.可攜帶α是構建正α倉位，對衝系統風險，最終利用消極指數或期貨合約建立所需市場敞口的策略。

5.由於生存偏差、風險因素的潛在不穩定性、流動性溢價和弱流動性資產定價的不可靠性，對衝基金的業績評估較為複雜。當基金持有期權倉位時，業績評估尤為艱難。尾部事件使得在獲取足夠長的收益率歷史記錄之前，公正的業績評估難以實施。

6.對衝基金同時收取投資人管理費和超出基準收益部分一定比例的激勵費。激勵費類似於看漲期權。基金中的對衝基金對其持有的每家打敗基準的基金支付激勵費，即便總體業績不佳。