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習題

基礎題

1.試解釋如何利用本章介紹的行為偏差促使技術交易規則的成功？

2.為什麼有效市場假說的倡導者認為即使許多投資者存在行為偏差，證券價格仍可能是有效的？

3.列舉可能限制理性投資者利用非理性投資者導致的錯誤定價的因素。

4.即使行為偏差不影響資產的均衡價格，投資者還是需要關注行為偏差，為什麼？

5.行為金融學派和有效市場學派一致認為指數投資策略對大多數投資者來說是最優的，但理由各有不同，將其進行對比。

6.吉爾·戴維斯不想以低於其買價的價格出售其股票，她認為只要持有股票的時間長一點，股價就會回升，到時再出售。戴維斯在做決定時表現出了什麼行為特點？

a.損失規避

b.保守主義

c.代表性

7.柏莉·莎朗售出股票後，不會繼續關注媒體報道來追蹤該股票，她擔心隨後股票的價格會上升。莎朗表現出了什麼行為特點？

a.後悔規避b.代表性c.心理賬戶

8.下列選項與後悔規避不一致的是______。

a.儘快售出虧損股票

b.僱用一位全面服務經紀人

c.較長持有虧損股票

9.將表12-2右列的行為特點與左列的例子相匹配。

表　12-2

10.基本面風險是指什麼，為什麼它會導致行為偏差繼續存在？

11.數據挖掘是指什麼，為什麼技術分析員要小心避免這種行為？

12.即使價格服從隨機漫步，也有可能不是信息有效的。解釋為什麼這句話是正確的以及為什麼其對資本有效配置非常重要？

中級題

13.使用圖12-7的數據證實紐約證券交易所的Trin統計量，其是牛市信號還是熊市信號？

14.使用圖12-7的數據計算紐約證券交易所的市場寬度，其是牛市信號還是熊市信號？

15.蒐集幾個月的道瓊斯平均工業指數，辨別出其基本趨勢，並判斷市場是處於上升狀態還是下跌狀態。

16.假設評級為Baa債券的收益率為6%，評級為Aa債券的收益率為5%。由於通貨膨脹的影響，兩者的收益率都會增加1%，這會導致信心指數如何變化？技術分析員會將其視為牛市信號還是熊市信號？你又是如何認為的？

17.表12-3列出了電腦公司的股價和電腦行業指數，電腦公司是否顯示出了相對強勢？

表12-3　電腦公司歷史股票價格

18.用表12-3的數據計算電腦公司的5天移動平均，由此你能判斷出買入或賣出信號嗎？

19.假設昨天道瓊斯工業指數上升了54點，有1704只價格下跌的股票，1367只價格上漲的股票。為什麼即使指數上升了，技術分析員還是會擔心市場走勢？

20.表12-4列出了價格上漲和下跌的股票數量，計算累計寬度並判斷其是牛市信號還是熊市信號。

表12-4　市場上漲和下跌數據

21.如果在第20題中，第一天價格上漲股票的成交量是330000000股，價格下跌股票的成交量是240000000股，這一天的Trin統計量為多少？其是牛市信號還是熊市信號？

22.給定以下數據，信心指數是上升還是下降？如何解釋債券收益率的變化？

23.登錄www.mhhe.com/bkm並點擊第12章的鏈接，找出標準普爾500指數5年的周收益率：

a.製表並計算該指數的26周移動平均，假設指數的初始值為100，每週指數等於上一週指數乘以（1+上週收益率）。

b.標出所有指數與移動平均的交叉點，並判斷交叉點之後有多少周指數上漲，有多少周下跌？

c.標出所有指數從上下穿移動平均的點，並判斷下穿之後有多少周指數上漲，有多少周指數下跌？

d.利用移動平均規則辨別買賣機會的效果如何？

24.登錄www.mhhe.com/bkm並點擊第12章的鏈接，找出標準普爾500指數5年的周收益率和富達銀行基金（FSRBX）5年的周收益率。

a.製表並計算銀行業與市場整體的相對強勢。提示：與第23題一致，將銀行業指數和標準普爾500指數的初始值設為100，並用同一方法更新每週指數。

b.標出所有相對強度指標相對5周前增長超過5%的時點，並判斷在這些時點之後有多少周銀行業的表現優於標準普爾500指數？有多周銀行業的表現會差於標準普爾500指數？

c.標出所有相對強度指標相對5周前下降超過5%的時點，並判斷在這些時點之後有多少周銀行業的表現差於標準普爾500指數？有多少周銀行業的表現優於標準普爾500指數？

d.利用相對強度指標辨別買賣機會的效果如何？

高級題

25.封閉式基金的價格大多會偏離其資產淨值，看似違反了一價定律。你認為是過於分散化的基金還是分散不足的基金會有更大的偏離呢？為什麼？