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小結

1.單位投資信託、封閉式基金管理公司以及開放式基金管理公司都可以歸類為投資公司。從某種意義上說，單位投資信託是不用管理的。因為投資組合一旦確定將保持不變。相反，對於管理投資公司，管理人會適時改變投資組合的組成。封閉式基金的交易方式與其他證券相同，不會為投資者贖回股份。開放式基金一經投資者要求就會以資產淨值贖回股份。

2.資產淨值等於基金持有的資產的市場價值減去負債再除以發行在外的流通股的股數。

3.共同基金使個人投資者免於承擔許多管理責任，並提供專業管理。它們也提供大規模投資者才會有的優勢，例如節約交易成本。另一方面，基金有管理費並且會產生其他費用，這降低了投資者的收益率，而且投資基金，有些個人投資者無法控制資本利得實現的時機。

4.根據投資策略的不同共同基金可以分為貨幣市場基金、股權基金（根據對收益和增長重視程度的不同可以進一步分類）、固定收益基金、平衡與收益型基金、資產分配基金、指數基金以及特定行業基金。

5.投資共同基金的成本包括前端手續費，這屬於銷售費用；撤離費用，是贖回費用，或許更正式一點，是延期銷售費用；基金運營費用以及12b-1費用，這是二次支出費用，用來支付公開發售基金的費用。

6.共同基金投資組合的所得稅不對基金徵收。相反，只要基金符合轉手性質的一定條件，收益就被認為是基金投資者賺取的。

7.在過去40年，股權共同基金的平均收益率低於消極指數基金（這些基金持有類似於標準普爾500指數和威爾希爾5000指數等寬基指數的投資組合），部分原因是基金管理所產生的成本，例如為挑選股票而支付的研究費用、高投資組合換手率導致的交易成本。基金業績持續性的記錄是複雜的。在一些樣本期，表現良好的基金次年仍然表現良好；在另一些樣本期，則不是這樣。