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4.1　投資公司

投資公司（investment company）是一種金融中介，它從個人投資者手中彙集資金再將其廣泛投資於各種有潛力的證券或其他資產。隱藏在投資公司背後的關鍵理念是彙集資產。對於投資公司設立的資產組合，每位投資者都有與其投資數額成比例的索償權。這樣，這些投資公司就為小投資者們聯合協作獲取大規模投資所得的利益提供了一種機制。

對投資者來說，投資公司發揮著以下幾種重要功能。

（1）記賬與管理。投資公司定期發佈工作進度報告，記錄資本利得分配情況、股利、投資及償債情況，並可能將股東的股利及利息收入進行再投資。

（2）分散化與可分割性。通過聚集資金，投資公司使每個投資者持有許多不同證券的份額。這樣它們就可以像大投資家那樣行事，而這是任何單個股東所做不到的。

（3）專業化管理。投資公司中有全職的證券分析師和資產組合管理專家，正是他們在努力地工作，為投資者獲取豐厚的投資收益。

（4）較低的交易成本。由於是以大宗交易的方式進行證券買賣，投資公司可以節約大量的經紀人費用與佣金。

把個人投資者的資產都彙集在一起的同時，投資公司也需要分配投資者對這些資產的所有權。投資者購買投資公司的股份，其所有權與購買股份的數量成比例。每一股份的價值被稱為資產淨值（net asset value，NAV）。資產淨值等於資產減負債再除以發行在外的股份數量。

資產淨值=（資產市值-負債）/發行在外的股份數量

【例4-1】資產淨值

考察一個管理著價值1.2億美元證券資產組合的共同基金。假設該基金欠投資顧問費400萬美元，欠租金、應發工資及雜費100萬美元。該基金髮行在外的股份為500萬股，則

資產淨值=（12000萬美元-500萬美元）/500萬股=23美元/股

概念檢查4-1

考慮2012年3月先鋒的成長和收益基金資產負債表的這些數據。該基金的資產淨值是多少？

資產　287706萬美元

負債　1473萬美元

股份　9550萬股