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習題

基礎題

1.止損指令、限價賣出指令和市場指令之間的區別是什麼？

2.為什麼近幾年平均交易規模在逐漸下降？

3.保證金交易是如何既放大上行潛力又增加投資的下行風險的？

4.市場委託指令具有______。

a.價格的不確定性，執行的確定性

b.價格和執行的不確定性

c.執行的不確定性，價格的確定性

5.在發展中國家，流動性差的證券最可能在什麼市場中交易？

a.經紀人市場

b.電子通信網絡

c.電子限價指令市場

中級題

6.投資者Dee開設了一個經紀人賬戶，以每股40美元購買了300股Internet Dreams的股票，為支付購買價款，她向經紀人借款4000美元，貸款利率為8%。

a.Dee首次購買股票時，其賬戶中的保證金是多少？

b.若年末時股價跌至每股30美元，Dee賬戶中的剩餘保證金是多少？若維持保證金比例是30%，她會收到保證金催繳通知嗎？

c.她的投資收益率是多少？

7.投資者Old Economy開設了一個賬戶，賣空了1000股Internet Dreams的股票，最初的保證金比例是50%（保證金賬戶沒有利息）。一年後，Internet Dreams的股價從每股40美元漲至每股50美元，且該股票已支付了每股2美元的股利。

a.賬戶中的剩餘保證金是多少？

b.若維持保證金比例要求是30%，Old Eco-nomy會收到保證金催繳通知嗎？

c.其投資收益率是多少？

8.表3-3是專家做市商的最新成交簿，該股票上筆交易的成交價格是每股50美元。

表　3-3

a.若買入100股的市場委託指令出現，行權價格將是多少？

b.下一條市場委託買入指令將以何種價格執行？

c.如果你是專家做市商，你會增加還是減少自己的股票存貨？

9.你對Telecom的股票看漲，其當前市價是每股50美元，你自己有5000美元可進行投資，此外你又從經紀人處借入5000美元，年利率為8%。你將這10000美元全部投資該股票。

a.若Telecom的股價在下一年內上漲10%，你的投資收益率將是多少（不考慮股利）？

b.若維持保證金比例為30%，Telecom的股價跌至多少時你會收到保證金催繳通知？假設股價是瞬間變化。

10.你對Telecom的股票看跌，其當前市價是每股50美元，你決定賣空100股。

a.若經紀人的維持保證金比例要求是空頭頭寸的50%，你必須在你的經紀人賬戶中存入多少現金或證券？

b.若經紀人的維持保證金比例要求是空頭頭寸的30%，股價漲到多少時你會收到保證金催繳通知？

11.假設英特爾股票的當前價格為每股20美元，你買入1000股，其中15000美元為你的自有資金，剩下的向經紀人借入，貸款利率為8%。

a.若英特爾的股價瞬間變為：①22美元；②20美元；③18美元，你的經紀人賬戶中權益的變動百分比是多少？你的投資收益率與股價變化率之間的關係是什麼？

b.若維持保證金比例25%，股價跌至多少時你會收到保證金催繳通知？

c.若你最初買入股票時自有資金僅為10000美元，問題b的答案將如何變化？

d.若一年後英特爾的股價變為：①22美元；②20美元；③18美元，你的投資收益率分別為多少（假設你最初投資的自有資金為15000美元）？你的投資收益率與股價變化率之間的關係是什麼？

e.假設一年已經過去，股價跌至多少時你會收到保證金催繳通知？

12.假設你賣空1000股英特爾公司的股票，其當前市價為每股20美元，你向經紀人支付15000美元來建立你的保證金賬戶。

a.假設保證金賬戶沒有利息，若一年後英特爾的股價變為：①22美元；②20美元；③18美元，你的投資收益率分別為多少（不考慮股利）？

b.若維持保證金比例為25%，股價漲至多少時你會收到保證金催繳通知？

c.假設英特爾公司支付每股1美元的年終股利，重新計算問題a和問題b。其中，問題a中的股價不包含股利。

13.下面是Marriott股票價格的部分信息：

你已發出一條40美元的止損指令，這意味著你在向經紀人傳達什麼意思？考慮到當前的市場價格。你的指令會被執行嗎？

14.下面是FinCorp股票價格的部分信息，假設該股票在交易商市場進行交易。

a.假設你已向經紀人發出一條市場委託買入指令，該指令的行權價格將是多少？

b.假設你已向經紀人發出一條市場委託賣出指令，該指令的行權價格將是多少？

c.假設你已向經紀人發出一條55.62美元的限價買入指令，將會發生什麼？

d.假設你已向經紀人發出一條55.37美元的限價賣出指令，將會發生什麼？

15.你以保證金貸款的形式借入20000美元購買迪士尼公司的股票，該股票的當前市價為每股40美元，賬戶的初始保證金比例要求為50%，維持保證金比例要求為35%，兩天後該股票的價格跌至每股35美元。

a.此時你會收到保證金催繳通知嗎？

b.股價下跌至多少時，你會收到保證金催繳通知？

16.1月1日，你以每股21美元賣空一手（即100股）Lowes公司的股票。2月1日，收到每股2美元的股利支付。4月1日，你以每股15美元的價格買入股票填補賣空的股票。每筆交易你都要支付每股50美分的佣金。4月1日，你賬戶的價值是多少？