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小結

1.公司通過發行證券來為其投資項目籌集所需資金，投資銀行在一級市場把這些證券銷售給公眾。投資銀行通常扮演了承銷商的角色，它們從公司買入證券，又溢價銷售給公眾。在將證券銷售給公眾之前，公司必須發佈一份經證券交易委員會批准的募股說明書，披露有關公司前景的信息。

2.已發行的證券在二級市場進行交易，二級市場主要包括有組織的證券交易所、場外交易市場，對大宗交易而言，還要通過直接談判。只有持有交易所許可證的經紀公司才能在交易所內進行交易，這些經紀公司向個人投資者提供服務，代替他們執行交易以收取佣金。

3.交易既可以在交易商市場進行，也可以通過電子通信網絡或在專家做市商市場進行。在交易商市場上，證券交易商報出其期望的買賣價格，個人投資者的經紀人以最優報價執行交易。在電子市場上，已有的最新成交簿提供了交易執行的條件，管理整個市場運行的計算機系統將自動撮合相匹配的買賣指令。在專家做市商市場，專家做市商通過保持價格的連續性來維持市場的有序。專家做市商管理最新成交簿，但也從自己的股票存貨中進行買賣。

4.納斯達克是典型的交易商市場，交易商通過直接談判來達成交易。紐約證券交易所是典型的專家做市商市場。但是近年來，這些市場都加強了其電子自動交易的功能，現在，大多數交易是通過電子網絡自動執行的。

5.用保證金貸款購買是指通過向經紀人借款，從而可以購買比用自有資金所能購買的更多的證券。用保證金貸款購買時，投資者既提高了其在股價上漲時的獲利能力，也加大了其在股價下跌時的損失風險。如果保證金賬戶中的權益下降到規定的維持水平以下，投資者就會收到來自經紀人的保證金催繳通知。

6.賣空是指投資者賣出其並不擁有的證券。賣空者從經紀人處借入股票並賣出，但隨時都可能被要求平倉。賣空的現金所得需由經紀人保管，經紀人通常會要求賣空者存入額外的現金或證券作為保證金（即抵押品）。

7.證券交易由證券交易委員會和其他政府機構監管，除此之外還有交易所的自我監管。許多重要的監管法規都與證券相關信息的完整披露有關。內幕交易法規禁止交易者利用內幕信息獲取利益。