第一部分　緒論

第1章　投資環境

投資是指投入當前資金或其他資源以期望在未來獲得收益的行為。例如，人們購買股票並期望股票帶來的未來收益可以補償與這項投資 相對應的貨幣時間價值和風險。你投入時間來學習這門課程也是一項投資。你放棄了當前的休閒時間或是通過工作可以賺得的收入，並期望通過未來職業生涯的發展以補 償你所付出的時間和努力。儘管這兩類投資在很多方面都不相同，但它們具有一個重要的共同點，這也是所有投資的共性，那就是：投資者放棄現在有價值的東西以期望 未來獲益。

本書會幫助你成為一名視野開闊的投資實幹家。儘管書中重點在於證券投資（如股票、債券、期權和期貨等），但我們討論的大部分內 容適用於各種類型的投資分析。本書將介紹各類證券市場組織的發展背景，適用於債券市場和股票市場的估值技術和風險管理原理，以及構建投資組合的基本原理。

本章主要介紹三個方面的內容將為你接下來的學習奠定良好的基礎。在進入“投資”這一主題之前，將首先介紹金融資產在經濟中的作 用。這部分內容主要包括金融資產和那些實實在在為消費者提供產品和服務的實物資產之間的關係，以及為什麼金融資產在發達經濟中起到至關重要的作用。在介紹了這 些背景知識之後，我們將討論投資者在構建投資組合時所面臨決策的類型。這些決策都是在高收益伴隨高風險的環境下做出的，因此很少會有因定價失誤而導致價格明顯 低估的情況。風險和收益的權衡以及金融資產的有效定價是投資過程中的中心主題，本章將簡要介紹一下它們的含義，這些內容在以後的章節中將有更詳盡的闡述。

最後，本章將介紹證券市場組織和各種類型的市場參與者。這部分內容將使你對證券市場的參與者和他們所處的環境有一個直觀的瞭 解。2007年爆發並於2008年達到頂峰的金融危機形象地描繪了金融系統和實體經濟的聯繫。本章簡要地介紹了這次金融危機的起源以及它帶給我們的關於系統性 風險的反思。最後一節將概述本章的主要內容。