e3 Harold Kerzner 項目管理 v12

13.25　內部收益率

PMBOK ® 指南，第6版

1.2.6.1　項目商業論證

內部收益率方法可能是最複雜的資本預算技術，比 NPV方法要難些。內部收益率是淨現值為0時的折現率。換句話說，IRR是當NPV=0時的折現率。它用數學公式表示為：

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求解IRR可以用試算法。表13-15表示了在給定現金流情況下，期初投資為5 000美元、淨現值為3 722美元的內部收益率為10%。因此，第二次試算時應該取一個比10%大的IRR，使NPV為0。表13-15表示了最終的計算。

表13-15說明現金流等於投資收益的31%。因此，如果資本成本是10%，這是一個很好的投資。同時，因為在這個項目中IRR越低，項目越優。

圖13-15　項目A現金流入的IRR計算

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續表

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