e3 Jay Barney 戰略管理 獲取持續競爭優勢 v4
複習題
1.考慮下面的情節：一家公司在成功阻止了其他四家投標公司之後收購了一家戰略相關的目標公司。如果可能的話，在什麼條件下，收購這家目標公司的公司可以期望從中賺取經濟利潤？
2.考慮這樣的情節：一家公司收購了一家戰略相關的目標公司，這裡沒有其他的投標公司。這種收購條件是不是與問題1中所描述的條件必然不同？如果可能的話，在什麼條件下，收購這家目標公司的公司可以期望從中賺取經濟利潤？
3.一些研究者認為，自由現金流的存在能夠導致公司管理層做出不恰當的收購決策。為避免這些問題，這些研究者認為，公司應該增加它們的負債股權比率並通過利息和本金支付來“吸收”自由現金流。對許多公司來說，自由現金流是一個重大的問題嗎？在公司中用提高財務槓桿來應對自由現金流問題的優缺點是什麼？
4.傲慢假說認為即使平均來說收購不能產生經濟利潤，但是管理層還會繼續進行收購，因為部分管理者不現實地認為他們能比目標公司現在的管理層更有效地管理目標公司的資產。這類系統的非理性通常在競爭激烈的市場條件下不會持續太長時間：從長遠看來，由具有這些不現實想法的管理層所領導的公司發生了變化，要麼被收購，要麼破產。有沒有公司控制權市場的某些特徵表明管理者的傲慢可以在這種市場中存在，儘管它對於投標公司的績效會產生減少的影響？如果有，這些特徵是什麼？如果沒有，傲慢假說能否是繼續收購活動的合理解釋？
5.已經證明所謂的毒丸計劃很少會阻止接管的發生。事實上，有時當一家公司宣佈正在制定毒丸計劃時，它的股價會上升。為什麼會發生這樣的事情？