e5 貨幣金融學 v2 蔣先玲
本章導讀
當貨幣供給大於貨幣需求，物價水平持續上漲時，通貨膨脹就出現了；當貨幣供給小於貨幣需求，物價水平持續下降時，則出現了通貨緊縮。通貨膨脹和通貨緊縮對經濟生活有著極大的不利影響。本章幫助人們理解“為什麼錢越來越不值錢”，因為通貨膨脹會侵蝕貨幣的購買力。而有時“錢越來越值錢也不一定是好事”，這就是通貨緊縮。例如，日本的通貨緊縮由來已久，是日本戰後經濟的“頭號大敵”。日本長期以來的人口大幅負增長以及日益嚴重的人口老齡化現象，帶來消費和生產負增長。由於日元持續升值，進口成本降低了，而出口增速卻放緩。物價的長期低迷導致企業銷售業績和盈利預期下滑，國內產業空心化加劇，失業和收入狀況惡化，企業投資、居民消費和私人部門信貸均受限制等。這些因素導致通貨緊縮加劇，因此對於日本經濟來說，復甦進程充滿艱辛。本章我們將先理解什麼是通貨膨脹和通貨緊縮，然後介紹通貨膨脹和通貨緊縮原因的理論，最後分析通貨膨脹和通貨緊縮的治理措施。