e1 John Hull 風險管理與金融機構 v5: 25.6 盯市計價

e1 John Hull 風險管理與金融機構 v5

金融機構必須每天對交易賬戶上的產品進行定價，這個過程被交易員稱為盯市計價（marking to market）。這些價值被財會人員用來生成財務季報。財會人員把按盯市計價規則稱為“公允價值會計準則”（fair-value accounting）。

財會人員認識到，有些模型比其他模型給出的價格更可靠。美國財務會計準則委員會（FAS 157）和歐洲國際會計準則委員會（IAS 39）要求銀行將交易賬戶下的產品歸為3類分別估值定價：

·第1類（LevelⅠ）估值定價是對那些從活躍市場可以取得報價的產品的估值；

·第2類（LevelⅡ）估值定價是對那些從活躍市場可以取得與之類似的產品的報價，或從某些不活躍的市場上可以直接取得報價的產品的估值；

·第3類（LevelⅢ）估值定價是必須通過一定的模型（有時被稱為盯住模型（making to model））假設才能得出價格的產品的估值。

我們在第25.4節中討論的定價（該模型被用作複雜的插值工具）將被歸類為第2類估值。如果第25.5節中的校準產品與被評估的產品有些不同，則該估值將歸為第3類估值。