第22章
情景分析和壓力測試

壓力測試（stress testing）的目的是評估極端情況的影響，這些情況有發生的可能性，但又沒有被在險價值（VaR）或預期虧空（ES）模型所考慮。如果我們要從2007年夏天開始的金融危機吸取一個教訓的話，那就是我們應該更加重視壓力測試，而不應只是機械地應用VaR/ES模型。VaR/ES模型很有用，但這種模型不可避免地受到歷史回望的侷限，而風險管理應當更關心今後將會發生什麼。

本章將討論產生壓力測試情景的不同方法，以及如何應用得到的結果。我們將說明為什麼2007～2008年的金融危機會促使銀行監管機構要求銀行進行更多的壓力測試，而且監管機構本身也越來越多地親自操刀定義壓力場景以保證銀行持有足夠的資本金應對市場突變。