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練習題

7.1　一隻股票的價格的預期回報是12%，波動率是20%，當前價格為50美元。2年內股價高於70美元的概率是多少？

7.2　在習題7.1中，2年內股票能以5%的概率突破的高位是多少？

7.3　試著解釋風險中性定價的原理。

7.4　一個分析師計算一個股票指數未來的預期價格：（a）在真實世界中；（b）在風險中性世界中。你認為哪個世界中的值會更高一些？為什麼？

7.5　有一個衍生產品價值3美元，如果1年內某公司違約，該衍生產品會支付100美元。另一個衍生產品價值95美元，如果上述公司在1年內不違約，則該衍生產品會支付100美元。那麼，1年期無風險利率是多少？這家公司的風險中性違約概率是多少？

7.6　有一個二元期權，如果某股票的價格在3個月後高於30美元，則該期權會支付100美元。目前股票的價格是25美元，波動率是30%，無風險利率是3%，股票價格的預期回報是10%。該期權的價格是多少？在真實世界中，能從該期權中獲得收益的概率是多少？

7.7　我們需要進行情景分析，以確定1年後一個投資組合的價值的某一置信區間，試著說明為什麼我們既需要使用真實世界，又要使用風險中性世界。

7.8　解釋均值迴歸的含義。

7.9　解釋哥薩諾夫定理。