第6章
2007年信用危機

本章有兩個學習目標：第一是調查2007～2008年金融危機的起因、發展以及它帶給我們的經驗與教訓，第二是解釋資產證券化是如何運作的。

從2007年開始，美國經歷了自20世紀30年代以來最嚴重的金融危機。這場危機非常迅速地由美國向世界其他地區，以及由金融市場向實體經濟蔓延。這場危機不但造成了許多金融機構破產，而且還迫使許多其他金融機構紛紛尋求本國政府的救助。21世紀的第一個10年對金融機構而言是災難性的，金融機構的風險管理實踐正在遭到多方面的批評。在以後的章節中我們將會看到，金融危機導致對金融機構的監管發生了巨大的變化。

第5章涵蓋了期貨、遠期、互換和期權，它們可以使風險從一個經濟實體轉移到另一個經濟實體。另一種重要的風險轉移方式是資產證券化。本章將介紹資產支持證券（ABS）和債務抵押債券（CDO），並討論它們在危機中所起的作用。