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3.10　保險公司面臨的風險

保險公司所面臨的最顯著的風險是其儲備金總量不能滿足投保人的索賠數量。雖然保險精算師的估計通常十分保守，但賠償總量超出估計數量的可能性仍然存在。除了以上風險，保險公司還會面臨自身投資資產表現不佳的風險。保險公司的大多數投資資產為企業債券，如果企業債券的違約高於平均值，那麼保險公司的盈利一定會受到不利影響。保險公司的債券組合要做到在不同的業務行業及區域進行多元化，保險公司也要監測自身投資資產流動性的表現。與上市或交易活躍債券相比，流動性差的債券（illiquid bond，例如保險公司買入的私募基金）通常會提供較高的收益率，但是，這些債券並不易於轉換為現金並用於支付沒有預計到的高數量的索賠。保險公司要與銀行及再保險公司進行業務往來，這會給保險公司帶來信用風險。同銀行類似，保險公司從事業務也會面臨操作風險及業務風險（business risk）。

監管部門一般會闡明保險公司的最低資本金要求，這些資本金為保險公司所面臨的風險提供緩衝。與銀行類似，保險公司也紛紛研發了內部模型來計算經濟資本金（即保險公司自身所估計的應持有的資本金數量（見第26章））。