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3.8　再保險

再保險（reinsurance）是保險公司從其他保險公司買入保險，來使得自己免受巨大損失的一種手段。賣出保險的第二家保險公司會得到一定的手續費，但要為第一家保險公司的投保事件出現損失時提供賠償。與沒有再保險的情況相比，再保險合約可以使得保險公司承銷更多的保險合約。再保險合約的對手往往是其他保險公司或一些私人企業，還有一些對手是專門經營再保險業務的公司，例如瑞士再保險（Swiss Re）以及巴菲特的伯克希爾-哈撒韋（Berkshire Hathaway）公司等。

再保險合約有若干種形式，假定一家保險公司對於佛羅里達州有1億美元關於颶風的風險敞口，這家公司想將其風險敞口降至5 000萬美元，該公司的一種選擇是進入一個再保險合約，對手將按比例承擔50%的損失（對手因此也會收到保費的50%）。如果在某一年暴風所帶來的損失為7 000萬美元，那麼保險公司支付的賠償只是0.5×7 000=3 500萬美元，再保險公司支付的賠償也是3 500萬美元。

另外一種更為流行的做法所涉及的再保險保費會更低一些，保險公司可以買入再保險來應對額外損失層（excess cost layers）。例如，第一層的賠償是為了覆蓋5 000萬～6 000萬美元的損失；第二層的賠償是為了覆蓋6 000萬～7 000萬美元的損失；依此類推。每一個再保險合約均被稱為超額損失（excess-of-loss）再保險合同。