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概念複習和重要思考題

1.期權　什麼是看漲期權？什麼是看跌期權？在什麼情況下，你可能想買其中的一種？哪一種有更大的潛在利潤？為什麼？

2.期權　根據不同的投資者類型，分別完成下列句子。

a.買入看漲期權的投資者

b.買入看跌期權的投資者

c.賣出看漲期權的投資者

d.賣出看跌期權的投資者

“看（跌/漲）期權的（買方/賣方）（支付/收取）現金作為以特定價格在特定期限內（購買/售出）特定資產的（權利/義務）”。

3.內在價值　看漲期權的內在價值是什麼？我們如何解釋這一價值？

4.看跌期權　看跌期權在到期日的價值是什麼？根據你的回答，看跌期權的內在價值是什麼？

5.期權定價　你注意到Patel公司股價為50美元/股，執行價格為35美元/股的看漲期權售價為10美元。有什麼不對嗎？請描述如果期權的行權到期日為今天，你將如何利用這個錯誤定價來套利。

6.期權和股票風險　如果股票的風險增加，該股權看漲期權的價格會發生怎樣的變動？看跌期權的價格呢？為什麼？

7.期權風險　判斷對錯：股票的非系統性風險與股票的市值之所以無關是因為它可以通過分散化投資而被消除，因此，它與股票的看漲期權也無關。請解釋。

8.期權定價　假設某股票目前的售價為30美元/股，如果看跌期權和看漲期權的執行均為30美元，你認為哪一種期權賣得更貴，看漲期權還是看跌期權？請解釋。

9.期權價格和利率　假設國債利率突然出乎意料地上升，若其他條件都不變，對看漲期權的價值有什麼影響？對看跌期權的價值呢？

10.或有負債　當你進行學生貸款時，通常情況下人們認為該筆貸款是由美國政府做擔保的，這意味著美國政府將在你違約時履行還貸責任，這只是許多美國政府擔保貸款中的一例，這種擔保並不體現在計算政府支出或官方赤字中。為什麼不呢？它們應該被揭示出來嗎？

11.放棄期權　什麼是放棄期權？解釋為什麼如果我們忽略該期權，NPV會被低估？

12.擴展期權　什麼是擴展期權？解釋為什麼如果我們忽略該期權，NPV會被低估？

13.資本預算期權　在第10章中我們討論了保時捷推出新款卡宴，假設卡宴的銷量非常好，保時捷需要擴大產量來滿足需求。保時捷該行為可看作行使哪種期權的例子？

14.延遲期權　自然資源開採廠（如油井或金礦）是很好的一個延遲期權的例子。為什麼？

15.員工股票期權　你擁有亨德里克斯吉他公司的股票，該公司實施了獎勵員工股票期權的計劃，作為一個股東，該計劃對你有好處嗎？如果有，有什麼好處？