e1 Stephen Ross 公司理財 v12A
概要與總結
國際公司比純國內公司面臨更多的複雜性。管理層必須懂得利率、外幣匯率和通貨膨脹之間的聯繫，並且必須瞭解大量不同的金融市場規則和稅收制度。本章旨在簡要介紹一些國際投資中的財務問題。
我們涉及的方面很簡明扼要。我們討論的主要話題包括：
1.一些基本的詞彙。我們簡明定義了一些特殊的術語，例如LIBOR和歐洲美元。
2.匯率報價的基本方法：我們討論了即期和遠期市場以及如何理解匯率。
3.國際財務變量之間的關係：
a.絕對和相對購買力平價（PPP）；
b.利率平價（IRP）；
c.無偏遠期匯率（UFR）。
絕對購買力平價說明1美元在每個國家應該具有相同的購買力。這意味著無論你是在紐約還是東京，購買一個橘子花的錢一樣多。
相對購買力平價指兩個國家貨幣的匯率期望變動百分比等於它們之間通貨膨脹率的差異。
利率平價是指遠期和即期匯率之間的差異等於利率之間的差異。我們還說明了拋補套利是如何使這種關係成立的。
無偏遠期匯率條件表明遠期匯率是對未來即期匯率的一個很好的預測。
4.國際資本預算。我們說明基本的外匯關係包含兩個其他的條件：
a.未拋補的套利；
b.國際費雪效應。
利用這兩個條件，我們學會了如何利用外幣估計NPV，以及如何將外幣折算成美元，以便採用通常的方法估計NPV。
5.匯率和政治風險。我們講述了各種類型的匯率風險，並且討論了一些經常用來管理對國際公司現金流量和價值產生影響的匯率波動的方法。我們還討論了政治風險和一些管理政治風險的方法。
6.2017年的《減稅與就業法案》：我們解釋了備受討論的“利潤匯回”問題，以及該法案如何改變一些與稅收相關的跨國公司激勵措施。