BUSINESS BOOKS

第19章　現金和流動性管理

無論是什麼衡量標準，美國企業的現金餘額都是巨大的。2017年年中，標準普爾500公司（不包括金融、交通和公用事業公司）的現金餘額達到創紀錄的1.496萬億美元。例如，科技巨頭思科和微軟分別持有約700億美元和1 320億美元現金。但以思科為例，其現金總額不到公司總市值的一半。很難相信，但這些數字可能低估了事實。例如，蘋果公司公佈的現金和短期投資約為700億美元，但該公司選擇將大部分現金用於長期投資。這大概多少錢？大約1 800億美元，所以蘋果公司的現金儲備總額是令人難以置信的2 500億美元！

學習目標

通過本章的學習，你應該瞭解：

·學習目標1　浮游量的重要性以及其如何影響現金餘額

·學習目標2　公司如何管理現金，以及使用的一些回收、集中和支付的手段

·學習目標3　持有現金的優勢和劣勢，以及投資閒置現金的方法

本章是關於公司如何管理現金的。現金管理的基本目標是在維持公司經營的高效率和有效的情況下儘可能地降低在現金上的投資。這個目標通常被精簡為一句格言：“早收款，晚付款。”相應地，我們將討論加速收款和管理付款的方法。

另外，公司必須將暫時的閒置現金投資於短期有價證券。正如我們在很多地方討論過的，這些證券可以在金融市場進行買賣。整體而言，它們的違約風險很小，大部分具有很高的可交易性。這些所謂的貨幣市場證券有不同的種類，我們將討論最重要的幾個。