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章節複習和自測題

18.1　經營週期和現金週期　考慮Route 66公司的財務報表信息，如下：

計算經營週期和現金週期。

18.2　Greenwell公司的現金餘額　Greenwell公司的平均應收賬款收賬期為60天，並希望保持1.6億美元的最低現金餘額。根據這些以及下表中現金預算的信息來完成現金預算。你得到了什麼結論？

Greenwell公司現金預算

答案

18.1　首先，我們需要算出週轉率。請注意，我們使用的是資產負債表項目的平均值，並且存貨週轉率和應收賬款週轉率的計算是基於銷貨成本：

存貨週轉率=11 375/[（1 273+1 401）/2]=8.51（次）

應收賬款週轉率=14 750/[（3 782+3 368）/2]=4.13（次）

應付賬款週轉率=11 375/[（1 795+2 025）/2]=5.96（次）

現在我們可以計算不同的期間了：

存貨週轉期=365/8.51=42.90（天）

應收賬款期間=365/4.13=88.47（天）

應付賬款期間=365/5.96=61.29（天）

綜上，從獲取存貨到出售需要大約43天，之後需要88天來收回應收賬款，因此經營週期為43+88=131天。現金週轉期為131天減去應付賬款期間：131-61=70天。

18.2　由於Greenwell的應收賬款期間為60天，因此只有前30天的銷售收入才能在當季收回，因此第1季度的總現金回收額等於30/90=1/3的銷售收入加上期初應收賬款，即1/3×1.50+2.4=2.9億美元。應收賬款在第1季度的期末餘額（即第2季度的期初餘額）是銷售收入的另外2/3，即2/3×1.5=1億美元。剩下的計算依此類推，完整的預算如下表所示：

Greenwell公司現金預算　（單位：百萬美元）

這個預算表的主要結論是，第3季度初，Greenwell的現金由剩餘變為赤字。到年末，Greenwell將需要安排超出其可用金額4 000萬美元的融資。