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章節複習和自測題

15.1　發行成本　L5公司正在考慮發行權益資本為新店募集資金。總共需要1 500萬美元的新權益資本。如果直接成本大概為募集資金數額的7%，那麼新股發行的規模為多大？發行成本是多少美元？

15.2　認股權發行　Hardon公司目前有300萬股份發行在外。市價為每股40美元，為了給一個粒子加速器籌集2 000萬美元，公司考慮以25美元/股的價格發行認股權證。案例中，每股認股權的價值是多少？除權價格呢？

答案

15.1　公司需要在支付7%的發行成本之後還淨剩下1 500萬美元的資金。所以應該募集的資金為

募集資金×（1-0.07）=1 500（萬美元）

募集資金=1 500萬/0.93=1 612.9（萬美元）

因此發行成本總額為112.9萬美元。

15.2　以每股25美元的價格募集2 000萬美元，因此需要出售2 000萬美元/25=800 000股。在發行認股權證之前，公司市值為300萬×40=1.2億美元。公司想募集2 000萬美元，並且將會一共有380萬股發行在外。因此每股除權價值為1.4億美元/380萬=36.84美元，則每份認股權價值為40-36.84=3.16美元。