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概要與總結

本章描述瞭如何綜合地進行貼現現金流量分析。我們主要介紹了：

1.識別相關的項目現金流量：討論了項目的現金流量，並介紹瞭如何處理一些常見問題，包括沉沒成本、機會成本、融資成本、淨營運資本和侵蝕。

2.編制和使用預計或預測財務報表：說明了如何使用這些財務報表的數據來有效地確定預計現金流量，同時也考察了經營現金流量的一些其他定義。

3.確定項目現金流量時，淨營運資本和折舊所扮演的角色：我們發現，在現金流量分析中將淨營運資本的變動包含進來是非常重要的，因為它調整了會計收入和成本與實際現金收入和成本之間的差異。我們還說明了如何根據現行稅法的規定計算折舊費用。

4.使用貼現現金流量分析中遇到的一些特殊情況。在此，我們考察了三種特殊情況：首先，我們評估了降低成本的投資；接下來，我們研究瞭如何制定競標價格；最後，我們討論了經濟壽命不一致的問題。

本章所介紹的貼現現金流量分析是商業世界中的一種標準工具。它非常有用，但在使用時需要謹慎小心。最重要的是從經濟意義的角度來確定項目的現金流量。本章是你學習這方面知識的良好開端。