e1 Stephen Ross 公司理財 v12A
10.1 項目現金流量：初步考察
接受一個項目對公司的影響是改變了公司當前和未來的總體現金流量。為了評估一項投資，我們必須考慮它所引起的公司現金流的改變，然後再決定其是否增加公司的價值。因此，第一步（也是最重要的一步），就是判定哪些現金流是相關的。
10.1.1 相關現金流量
什麼是項目相關的現金流量？基本的原則很簡單，一個項目的相關現金流量就是由於接受這個項目，所直接導致的公司總體未來現金流量的變化量。因為相關現金流量被定義為原有現金流量的變化量或者增加量，所以它們被稱為項目的增量現金流量（incremental cash flow）。
增量現金流量的概念是分析的核心，所以我們以一個一般性的定義來表述它，並且在必要的時候回過頭來參考這個定義：
項目評估中的增量現金流量包括所有因為接受這個項目而直接導致的公司未來現金流量的變化量。
這個關於增量現金流量的定義隱含著一個明顯而又重要的推論：無論項目接不接受都存在的現金流量是不相關的現金流量。
10.1.2 獨立原則
在實踐中，若要準確地計算出在接受和不接受某個項目的情況下的全部未來現金流量，會十分煩瑣，特別是對於大型企業而言。幸運的是，我們並不需要真的那樣做。一旦我們識別出接受某個投資項目對未來現金流量的影響，我們只需要關注項目導致的增量現金流量，這就是獨立原則（stand-alone principle）。
獨立原則的含義是，一旦我們確定了某個正在著手準備的項目的增量現金流量，就可以把這個項目看成一個“微型公司”，它有著自己未來的收入、成本和資產，當然，也有著自己的現金流量。接下來，我們主要感興趣的是將這個“微型公司”的現金流量和其取得成本進行比較。這種方法的一個重要結果在於，我們可以單純依據項目本身的特性來對其評估，將其與另外的活動或者項目區分開來。
概念問題
10.1a 什麼是項目評估中相關的增量現金流量？
10.1b 什麼是獨立原則？