e1 Stephen Ross 公司理財 v12A
概念複習和重要思考題
1.現值 基本的現值公式有4個組成部分。它們都是什麼？
2.複利 什麼是複利？什麼是貼現？
3.複利和期數 當你延長投資期間，終值會有什麼變化？現值呢？
4.複利和利率 如果你提高利率r，終值會有什麼變化？現值呢？
5.道德思考 如例5-7所示，這是一個欺詐性廣告嗎？像廣告中這樣去表述終值，卻不解釋清楚，會違反道德嗎？
利用下面提供的信息，回答第6～10題。
2008年3月28日，豐田汽車旗下的豐田汽車信貸公司（TMCC）向公眾發售證券。根據協議條款，TMCC承諾在2038年3月28日將向其中一種證券的所有者支付10萬美元，但在此之前投資者將一無所獲。投資者向TMCC支付了每股24 099美元，以換取30年後收到10萬美元的承諾。
6.貨幣時間價值 為什麼TMCC會接受用一個很小的現值（24 099美元），去交換一個在未來4倍於現值（即支付100 000美元）的承諾？
7.贖回權 TMCC有權在特定的日期以一個在證券發行時就確定好的價格贖回證券（這是這筆發行交易的一個條款），這對該證券在投資者中的受歡迎程度來說有什麼影響？
8.貨幣時間價值 你願意以今天的24 099美元交換30年後的100 000美元嗎？當你回答這個問題時，你應該考慮的關鍵因素有哪些？你的答案是否與做出支付承諾的人有關？
9.投資對比 TMCC的證券價值24 099美元，美國政府提供一種類似的證券。你認為哪一個的價格更高？為什麼？
10.投資期 TMCC賣出的證券在紐約證券交易所交易。如果你觀察其今天的價格，你認為這個價格會比其24 099美元的初始價格更高嗎？你認為該證券在2019年的價格比今天的價格應該更高還是更低？為什麼？