e1 Stephen Ross 公司理財 v12A
章末案例 S&S飛機公司的增長計劃
當克里斯完成了S&S飛機公司的比率分析（見第3章）之後，馬克和託德要求他做出下一年的銷售計劃。該公司在過去很少對投資需求做過計劃。因此，由於現金流方面的問題，公司經歷過一些艱難的時期。由於缺少計劃使得公司失去一些銷售額，有時馬克和託德還發不出工資。為此，他們希望為下一年編制財務計劃，這樣公司就可以開始處理外部投資的要求。利潤表和資產負債表如下所示。
S & S飛機公司2018年利潤表 （單位：美元）
S & S飛機公司2018年資產負債表 （單位：美元）
問題
1.計算S & S飛機公司的內部增長率和可持續增長率。這些數字意味著什麼？
2.S & S飛機公司計劃明年增長率是12%。假設公司滿負荷運行，計算該公司的外部融資需求。公司能達到這一增長率嗎？
3.大多數資產都可能會以銷售收入的一定百分比來增長。例如，現金可能會以任何數額增長。固定資產通常必須以特定數額增長，因為一般情況下購買新廠房或機器的一部分是不可能或不現實的。因此，S & S飛機公司的固定資產不能以銷售收入的一定百分比增長，而是階梯式或波浪式增長。假設該公司現在滿負荷運轉。當公司想提高生產能力時，就需要購買全套新的生產設備，必須花5 000 000美元。根據這個假設，計算新的EFN。這對公司在下一年度的產能利用來說，意味著什麼？