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4.5　關於財務計劃制訂模型的一些警示

財務計劃制訂模型並非總是正確的，主要原因是它們傾向於依賴會計關係，而不是財務關係。尤其是遺漏了企業價值的三個基本因素：現金流量規模、風險和時間選擇。

正因如此，對於什麼戰略會為企業帶來價值增值，財務計劃制訂模型有時無法提供有意義的線索。相反，它們將使用者的注意點轉移到關於諸如負債權益比和企業增長這樣的問題上了。

我們使用的Hoffman公司的財務模型很簡單——事實上，是太簡單了。我們的模型，像現在所用的很多模型一樣，是會計報表的生成器。這樣的模型是有用的，因其指出一些不一致性並提醒我們對資金的需求，但是它們很少提供關於如何解決這些問題的指南。

在結束討論時，應該補充說一下，財務計劃是一個反覆的過程。計劃會被一遍又一遍地制訂、檢查和修改。最終的計劃是所有參與這個過程的各方之間協商的結果。事實上，大多數企業長期財務計劃的制訂依賴於一個叫普羅克魯斯蒂斯（Procrustes）的方法。^[1]高級管理層心中都有一個目標，計劃制訂人員的職責是重新制定，最終提出一個符合上述目標的可行計劃。

因此，最終計劃將暗含不同領域的不同目標，並且還要滿足很多約束條件。所以這樣的計劃不必對未來發生的事情做出最理智的評估；相反，它可能是調節不同組織計劃活動的一種方式，以及為未來制定共同目標的一種方式。

概念問題

4.5a　財務計劃制訂模型中經常會遺漏哪些重要因素？

4.5b　為什麼說計劃是一個反覆的過程？

[1] 在希臘神話中，普羅克魯斯蒂斯是一個巨人，他捕捉遊人並把他們捆到一張鐵床上，要麼把人拉長，要麼砍掉雙腳，以使他們適合床的尺寸。