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17.4　多倍存款創造：一個簡化的模型

理解了美聯儲對基礎貨幣的控制以及銀行的運作方式（第10章）後，我們就可以利用這些工具來解釋存款的創造過程。當美聯儲為銀行體系提供1美元額外的準備金時，存款的增加將數倍於這一金額——這個過程被稱為多倍存款創造（multiple deposit creation）。

17.4.1　存款創造：單個銀行

假設之前美聯儲的那筆100美元公開市場購買是與第一國民銀行進行的。在美聯儲從第一國民銀行購買了100美元的債券以後，該銀行的準備金增加了100美元。為了分析該銀行如何處理這筆額外的準備金，我們假定銀行不願持有超額準備金，因為銀行持有超額準備金只有很少的利息收入。我們從下面的T賬戶開始分析：

由於銀行的支票存款沒有增加，該銀行的法定存款準備金保持不變，所以銀行發現這筆增加的100美元準備金意味著其超額準備金增加了100美元。我們假定該銀行決定發放100美元的貸款，貸款金額等於增加的超額準備金的金額。銀行發放貸款時，借款人開立一個支票賬戶，並將貸款存入該賬戶。於是銀行的資產負債表將發生變化，負債方增加100美元的支票存款，同時資產方增加100美元的貸款。由此產生的T賬戶如下：

該銀行通過其貸款行為創造了支票存款。因為支票存款是貨幣供給的一部分，所以該銀行的貸款行為實際上創造了貨幣。

在當前的資產負債表中，第一國民銀行仍然擁有超額準備金，因此它仍然希望發放更多的貸款。然而，這部分準備金將不會在該銀行停留很久。借款人不會讓100美元貸款閒置在第一國民銀行的賬戶上，而是用來購買其他個人和公司生產的商品和服務。當借款人為簽發支票用以支付後，這筆資金就會存入其他銀行，而這筆100美元的準備金也將離開第一國民銀行。為了安全經營，銀行發放貸款的總額不能大於其所擁有的超額準備金。

第一國民銀行最終的T賬戶如下：

第一國民銀行增加的100美元準備金已經轉化為100美元的貸款，以及其他銀行增加的100美元存款（因為我們假定公眾不願意持有過多的貨幣，所以所有第一國民銀行賬戶所簽發的支票都被存入銀行，而沒有轉化為現金）。現在我們來考察這些存款在其他銀行將發生怎樣的變化。