e5 Mishkin 貨幣金融學 v2
17.3.2 存款向現金的轉化
即使美聯儲不進行公開市場操作，存款轉化為現金也將對銀行體系的準備金產生影響。然而，這種轉化不會影響基礎貨幣，這是美聯儲對基礎貨幣的控制力強於對準備金的控制力的另一個原因。
假設珍妮·布朗（在第10章中，她在第一國民銀行開立了一個100美元的支票賬戶）認為所有銀行的出納員都太蠻橫無理了，所以決定註銷她的銀行賬戶，提取100美元的現金，併發誓再也不到銀行存款。這對非銀行公眾T賬戶的影響如下：
銀行體系減少了100美元的存款，並因此少了100美元的準備金：
對於美聯儲來說，珍妮·布朗的舉動意味著公眾手中持有的流通中的現金增加了100美元，而銀行體系的準備金少了100美元。美聯儲的T賬戶如下：
最終的結果是，美聯儲的貨幣性負債總額不變，珍妮·布朗對銀行體系的厭惡並沒有影響基礎貨幣，不過影響了準備金。準備金的隨機波動是存款和現金之間隨機轉換的結果；反之亦然。但是，同樣的結論不適用於基礎貨幣，因此基礎貨幣是一個更穩定的變量。