e5 Mishkin 貨幣金融學 v2
17.2.2 資產
美聯儲的資產負債表中的兩個資產項目非常重要，原因有兩個方面：第一，資產項目的變動會導致準備金的變動，進而導致基礎貨幣的變動，並最終導致貨幣供給的變動；第二，因為這些資產（政府證券和貼現貸款）能賺取利息，而負債（流通中的現金和準備金）又不支付利息，使得美聯儲每年賺取數十億美元——其資產帶來收益而負債沒有成本。雖然美聯儲將其收入的大部分上繳聯邦政府，但它確實將其中一部分用於“有價值的事業”，例如資助經濟研究。
政府證券 這類資產包括美聯儲持有的由美國財政部發行的證券。在之後的分析中你將看到，美聯儲通過購買證券向銀行體系提供準備金，因而增加了美聯儲持有的該種資產的數量。美聯儲持有的政府證券增加，會導致貨幣供給的增加。
貼現貸款 美聯儲向銀行體系提供準備金的另一種方式是向銀行發放貼現貸款。對於這些銀行來說，其取得的貼現貸款稱為向美聯儲的借款，或稱為借入準備金。這些貸款在商業銀行的資產負債表中表現為負債。貼現貸款的增加也會導致貨幣供給的增加。美聯儲向銀行提供這類貸款時所收取的利率稱為貼現率（discount rate）。