e4 Robert Jacobs 運營管理 v15
1.4 效率、效果與價值
與管理者為促進公司成長採取的其他措施（例如技術投資、收購、主要市場活動）相比，運營方面的創新相對來講更可靠，成本也更低。作為一名商學院學生，你應該瞭解有關運營的創新理念。你要了解產生成本的各個流程以及支持企業長期生存所必需的現金流。
通過閱讀本書，你將瞭解當前全球企業在進行有效率且有效果的運營時所應用的一些概念及工具。效率 （eff iciency）是指在可能的範圍內以最低的成本完成某項工作。本書將在後面的章節中對此進行全面的定義，大致而言，高效即指用最少的資源來生產產品或者提供服務。通常，這些資源是指運營管理流程中所使用的人力、物力、設備和廠房。
效果 （effectiveness）是指做正確的事，為企業創造儘可能多的價值。舉個例子，要使超市有效果，就必須要有足夠多的結賬櫃檯，即使它們經常閒置。這是對客戶時間寶貴的一種認知——他們不喜歡等待，但是要同時達到效率和效果最大化往往會產生矛盾。在日常生活中，我們總是需要在兩者之間進行權衡：在超市或者銀行的顧客服務檯，高效率意味著儘可能地減少櫃檯員工，而有效果意味著增加結賬櫃檯以儘可能地縮短顧客排隊等待的時間。
與效率和效果相關的一個概念就是企業的價值 （value），我們可以將價值形象地理解為質量除以價格。此處，就其特點和耐用性而言，質量指的是產品的吸引力。如果你能在價格不變的條件下向顧客提供更好的汽車，那麼汽車價值就提高了。如果你能以更低的價格向顧客提供更好的汽車，那麼價值就大大提升了。本書的一個主要目標就是想要告訴你：巧妙的管理是如何實現高水平價值的。
華爾街如何評估運營績效
產品或者服務的相對成本對於高水平的盈利增長十分重要，所以投資者需要重視從運營與供應鏈角度比較企業的績效。盈利增長通常取決於企業的盈利能力，利潤可以通過銷售額的增長或成本的降低來得到提高。高效率的企業通常在需求回落的經濟蕭條期還能脫穎而出，是因為它們靠低成本運作以獲得持續盈利。精通運營的企業有時甚至把經濟蕭條期看作獲取市場份額的機會，因為低效率的對手此時可能在為生存而掙扎。
在運營與供應鏈管理的範疇中，成本與利潤的有趣關係是成本降低會帶來企業邊際利潤的減少。圖1-6向我們展示了從一家公司的資產負債表中獲得的數據。左邊的資產負債表顯示了降低原材料成本前的投資回報率。右邊的資產負債表顯示了同樣的內容，只是原材料的成本減少了5%。原材料的成本影響到了供應鏈中的諸多因素，包括產品的銷售成本、庫存、總資產。因此，原材料的成本減少5%，導致邊際利潤增長29%，並且投資回報率增長30%。這樣，每減少1美元的原材料成本，就會帶來6∶1左右的收益。
華爾街用一系列的財務指標追蹤和評估標杆企業，這些指標被稱作管理效率比率。一家公司研究另一家公司（或行業）的流程，以確定最佳的實踐，這個過程稱作標杆 （benchmarking）研究。你可能在會計課堂上討論過這些方法。我們的目的不在於進一步回顧和複習這些細節，但是認識到運營與供應鏈流程對這些比率的影響是非常重要的。表1-1對使用這些比率的幾家汽車公司進行了比較。
下面是對這些指標的簡單回顧。首先我們來看公司的基本財務數據，最簡單的公司效率的衡量指標與公司員工的勞動生產率是相關的。有以下兩種比率：
·每位員工的淨收入；
·每位員工的營業收入（或銷售額）。
圖1-6 降低原材料成本帶來的影響
表1-1 汽車公司的比較
許多員工並不直接從事運營與供應鏈相關的職能，所以這些勞動生產力的衡量方法非常粗糙。然而本書中的其他衡量指標對企業來說都是非常實用的，認識到這一點很重要。
第三個效率比率衡量的是應收賬款在一個會計年度平均被回收的次數。這個比率就是應收賬款週轉率 （receivable turnover ratio），公式如下：
應收賬款週轉率衡量了公司賒銷賬款回收的效率。應收賬款也代表了公司提供給客戶的間接無息貸款。較高的應收賬款比率表明公司要麼基於現金運作，要麼公司的賒銷與賬款回收的方式是非常有效的。此外，高比率也反映了銷售與變現之間的時間很短，如果該比率較低，那就說明銷售變現需要更長的時間。比率越低，應收賬款的回收時間就越長，並且回收的風險也就越高。
當比率較低時，表明銷售業務需要改善其賒銷策略和賬款回收的方式。如果該比率上升了，要麼是賬款回收成效在改善，或者銷售額在增長，要麼就是應收賬款在減少。從運營與供應鏈的視角來看，企業可以通過以下因素來改變這個比率：產品分銷的速度、完成訂單的精確性、市場需求預測的檢查。有些因素，如產品的質量、消費者訂單的處理方式以及其他訂單的處理過程，都可能會對應收賬款週轉率產生重大影響。尤其如今互聯網在消費者與企業之間起到主要的連接作用，所以這種因素的影響就更加明顯。
另一個效率比就是庫存週轉率 （inventory turnover ratio）。庫存週轉率衡量了庫存在一個財務年度裡的銷售和更替的次數。庫存週轉率的公式如下：
這一比率衡量了企業將庫存銷售出去的效率，其目的在於衡量庫存利用的流動性或速度。一般而言，這個比率需要與行業的平均水平進行比較，低庫存週轉率表明了庫存週轉的低效率，庫存會產生機會成本。這表明要麼企業銷售情況不佳，要麼庫存過剩。低庫存週轉率表明了低流動性，可能是由於庫存過剩、報廢，但同時也體現了為防止出現材料短缺或價格上漲，有計劃地增加庫存。高庫存週轉率表明要麼企業銷售情況很好，要麼企業採取了低效率的採購策略（企業採購次數較多而採購量小，抬高了採購價格）。高庫存週轉率表明企業的流動性較好，或者表明了企業的資源短缺或者庫存水平較低，這會給企業帶來損失。一般來說，與競爭對手相比，庫存週轉率高一點是好的。這一比率受運營與供應鏈流程的影響更為明顯，如訂購提前時間、採購活動、庫存量、生產和訂購量都會對這一比率有直接的影響。
最後一個有關效率的比率是資產週轉率 （asset turnover ration）。該比率代表每一單位的資產所能帶來的銷售額，公式如下：
資產週轉率衡量了企業利用資產產生銷售收入的效率，該比率越高越好。它也表明了企業的定價策略，即利潤率較低的企業往往有較高的資產週轉率；相反，利潤率較高的企業往往擁有較低的資產週轉率。這一比率與行業特徵有很大關係，因此在不相關的行業中進行資產週轉率的比較沒有多大意義。在很大程度上，資產週轉率與應收賬款週轉率以及庫存週轉率有很多的相似點，這三個都包括資產投資。資產週轉率更常用，因為它包括了工廠、倉庫、設備和企業的其他資產。運營與供應鏈的活動需要許多這類設備的支撐，因此這一比率會受到技術投入、外包等因素的顯著影響。
福特嘉年華在德國科隆福特工廠的裝配線
這些比率都能夠從企業的年度財務狀況中計算得到，也能夠從一些網站中獲取，比如AOL Finance（http://www.aol.com/stock-quotes/ ）。
例1-1 使用華爾街效率測量方法比較同行業公司的管理效率
在表1-1數據的基礎上，我們對日本汽車製造商本田汽車與豐田汽車、通用汽車和福特汽車進行比較。具體解決以下問題：
1.本田汽車（股票代碼HMC）相對於其他公司每位員工的淨收入、營業收入、應收賬款週轉率、庫存週轉率和資產週轉率有何不同？
2.推測為什麼本田汽車的華爾街效率措施與其他汽車公司不同？注意：本田汽車與其他公司相比是一家規模較小的公司。
解答
第一步是獲取本田汽車的可比數據，這些數據可以從www.aol.com/stock-quotes/ 上查閱。使用瀏覽器鏈接到此站點，然後在“獲取報價”（Get Quote）中輸入HMC。之後，從菜單中找到“關鍵比率”（Key Ratios），選擇“效率比率”（Eff iciency Ratios）。檢查你的數據是否正確。
在本章編寫之日，本田汽車的示例數據如下所示。
接下來，我們需要嘗試瞭解數據。從資產週轉率開始可能是一個好的開端，因為它是最全面的衡量標準。請注意，通用汽車的資產週轉率是該組中最高的。回想一下，通用汽車最近破產並重新進行了資產重組，這可能是其資產週轉率較高的原因。不過與行業平均水平相比，本田汽車的這一指標還算不錯。
就每位員工的淨收入、營業收入和庫存週轉率而言，本田汽車在很大程度上看起來比福特汽車強，但比豐田汽車和通用汽車弱。福特汽車在庫存週轉率方面表現得最為強勁，這令人驚訝，因為鑑於在管理庫存方面的聲譽，我們可能期望豐田汽車在這方面能夠表現強勁。有趣的是，福特汽車在應收賬款週轉率方面表現最差，這可能與其為客戶銷售車輛所提供的信貸額度有關。