e1 Stephen Ross 公司理財 v12A
思考和練習題
基礎問題
1.現金折扣 你以140美元的單位價格訂了300件存貨。供應商提出的條件是“1/10，淨30”。
a.必須在多長時間內付款，賬款才不會過期？如果在到期時支付，你應該付多少錢？
b.現金折扣是多少？你必須多快付款才能得到現金折扣？如果你得到了折扣，你應該付多少錢？
c.如果你沒有得到折扣，你支付了多少隱含的利息？你得到多少天的信用？
2.應收賬款金額 Red Zeppelin公司的年銷售收入為3 400萬美元，平均收賬期間是28天。公司在資產負債表中列示的應收賬款上的平均投資是多少？假設一年有365天。
3.ACP和應收賬款 Kyoto Joe公司出售對日本證券的盈利預測。它的信用條件是“2/10，淨30”。根據經驗，70%的客戶會選擇折扣。
a.Kyoto Joe公司的平均收賬期間是多長？
b.如果Kyoto Joe公司以每單位1 580美元的價格，每個月銷售1 120份預測報告，資產負債表上的平均應收賬款是多少？
4.應收賬款金額 Skye Flyer公司每星期賒銷21 900美元，平均收賬期間為33天。Skye Flyer的平均應收賬款是多少？
5.銷售條件 一家公司提供“1/10，淨30”的條件。如果客戶不接受折扣，公司所賺取的實際年利率是多少？不做任何計算，解釋下列每一種情況對實際年利率的影響。
a.折扣變成2%。
b.信用期間增加到45天。
c.折扣期間增加到14天。
6.ACP和應收賬款週轉率 Starset公司的平均收賬期間是27天。它在應收賬款上的日均投資是46 300美元。每年的賒銷額是多少？應收賬款週轉率是多少？假定1年為365天。
7.應收賬款金額 Essence of Skunk香水有限公司每年以385美元的單位價格銷售7 900單位的香水。所有的銷售都採用“1/10，淨40”的信用條件。65%的客戶會選擇折扣。公司的應收賬款是多少？為了應對主要的競爭者Sewage Spray公司，Essence of Skunk公司正考慮把它的信用政策轉變成“2/10，淨30”以保持市場份額。這個政策轉變對應收賬款有什麼影響？
8.應收賬款金額 Arizona Bay公司的銷售條件是“淨30”。它的賬款平均逾期5天。如果每年的賒銷額是835萬美元，公司的資產負債表上應收賬款項目的金額是多少？
9.評價信用政策 Air Spares是一家為商用飛機產業提供發動機零件和測試儀器的批發商。一個新客戶訂了8臺高速渦輪發動機，該機器可以節約油料。單位變動成本是125萬美元，單位賒銷價格是163萬美元。信用期間是1期，根據歷史經驗，每200個這種訂單中，大約就有1個永遠收不到錢。每期的必要報酬率是1.8%。
a.假設這是一種一次性訂購，應該接受嗎？如果不授信，客戶就不會購買。
b.在問題a中，盈虧平衡點的違約概率是多少？
c.假設沒有違約的客戶就會變成回頭客，永遠會在每一期重複相同的訂購。進一步假設回頭客絕不違約。應該接受訂購嗎？盈虧平衡點的違約概率是多少？
d.講述為什麼在重複訂購可能存在的情況下，信用條件比較寬鬆。
10.評價信用政策 Sanchez公司正考慮改變它的完全現金銷售政策。新的銷售條件將是“淨1個月”。根據下列信息，確定Devour公司是否應該改變信用政策，並講述應收賬款是如何增加的。每個月的必要報酬率是0.95%。
11.EOQ Provenza製造公司每星期使用3 400個配電盒，然後再訂購另外的3 400個。如果每個配電盒的相關持有成本是7.45美元，固定訂購成本是1 100美元，Redan製造公司的存貨政策是最優的嗎？為什麼？
12.EOQ Trektronics商店在每星期開始時有450個鍋的存貨。這些存貨每星期用完，並且再訂貨。如果每個鍋的持有成本是每年34美元，固定訂購成本是130美元，總持有成本是多少？再訂購成本是多少？Trektronics應該增加還是減少每次的訂購數量？從訂購量和訂購頻率的角度講述Trektronics的最優存貨政策。
中級問題
13.EOQ證明 如果持有成本和再訂購成本如本章所述，EOQ必定發生在持有成本和再訂購成本相等的時候。
14.評價信用政策 Harrington公司正考慮改變它的完全現金銷售政策。新的條件將是“淨1期”。根據下列信息，決定Harrington公司是否應該改變政策。每期的必要報酬率是2.3%。
15.評價信用政策 Veni公司目前的信用政策是完全現金銷售政策。它正考慮把信用政策改變成“淨30天”。根據下列信息，你有何建議？每月的必要報酬率是0.85%。
16.信用政策 Silver Spokes自行車商店決定在春季銷售中向其顧客提供信用。公司預計自行車銷售量將達到125輛。公司自行車的平均成本為每輛750美元。公司老闆知道僅有96%的顧客有能力付款。為了解剩下4%顧客的信用情況，公司打算向信用調查機構訂閱有關資料。初次服務費為1 000美元，外加每份報告8.95美元的收費。公司該向信用調查機構訂閱資料嗎？
挑戰性問題
17.保本銷售量 按照新的信用政策，第14題中的盈虧平衡銷售量是多少？
18.信用加價 按照新的信用政策，第14題中的盈虧平衡銷售單價是多少？假設新的信用政策下的銷售量為3 310件，且其他數據保持不變。
19.信用加價 按照新的信用政策，第15題中的盈虧平衡銷售單價是多少？假設其他數據保持不變。
20.安全庫存與訂貨點 Saché公司估計每週能賣出700套品牌西服。該公司每週營業7天，預計每天能賣出相同數量的西服。公司的經濟訂貨量（EOQ）為500套西服，安全庫存為100套西服。下訂單後，Saché公司需要等待3天后才能獲得供貨。公司每年需要訂多少次貨？假設Saché公司在週一商店開門營業前獲得供貨，那麼公司該在什麼時候進行下一批訂貨？
21.評估信用政策 Solar Engines公司為拖拉機拖車生產太陽能發動機。由於燃油成本節約，要求提供信用的顧客下了125個單位的新訂單。變動成本為每件6 900美元，賒銷單價為7 600美元。信用授予期間一期。每期所要求的必要報酬率為1.9%。如果Solar Engines公司提供信用，預期30%的顧客將成為回頭客，並且每期持續下相同的訂單，剩下的顧客將下一次性訂單。是否應該授予信用？
22.評估信用政策 在前面的問題中，假設違約率是15%。現在是否應該接受該訂單？假設回頭客受違約率的影響。換句話說，30%的不違約顧客將會成為回頭客。