e1 Stephen Ross 公司理財 v12A

概念複習和重要思考題

1.股票估值　為什麼股票的價值取決於股利？

2.股票估值　有大量在紐約證券交易所和納斯達克上市的公司並不分配股利，卻有投資者願意購買它們的股票。基於你對上一題的回答，你認為這種現象為什麼會存在？

3.股利政策　參考上一題的回答，你認為一家公司會在什麼情況下選擇不分配股利？

4.股利增長模型　在哪兩個假設前提下，我們可以用本章所展示的股利增長模型來決定股票的價格？評論這兩個假設的合理性。

5.普通股和優先股　假設一家公司既發行優先股又發行普通股，並且都支付每股2美元的股利。那麼你認為哪種股票的價格會更高，普通股還是優先股？

6.股利增長模型　基於股利增長模型，一隻股票總收益的兩個組成部分是什麼？你認為哪一部分通常會大一些？

7.增長率　在股利增長模型中，你是否認為股利的增長率和股票價格的增長率是一樣的呢？

8.投票權　說到在企業選舉中的投票權，美國的政治民主和美國的企業民主有什麼不同呢？

9.企業倫理　公司發行一些不具有平等投票權的股票的行為是不是不公平或不道德的呢？

10.投票權　一些公司，比如說Alphabet，發行了一些根本沒有投票權的股票。你認為為什麼會有投資者去買這些股票呢？

11.股票估值　評價下面的說法：管理者不應該集中關注於股票的現值，因為這樣做會導致以長期利益為代價過分重視短期利益。

12.兩階段股利增長模型　兩階段股利增長模型的一個假設是股利從一個較高的增長率突然下降到一個永久的增長率。你怎麼看待這個假設？如果這個假設不滿足會怎樣？

13.投票權　在本章裡，我們提到很多公司都處在投資者要求停止董事會分類（分期）的壓力下。為什麼投資者希望董事會不再被分類（分期）？分類（分期）制董事會的優勢是什麼？

14.價格比率估值法　使用市盈率來對股價進行估值的困難是什麼？