e1 Stephen Ross 公司理財 v12A

概要與總結

本章介紹了有關貨幣時間價值以及貼現現金流量的基本概念。我們討論了很多問題，包括：

1.有兩種方法計算多期現金流量的現值與終值。兩種方法都是從我們之前介紹的單期現金流量的分析中拓展來的。

2.一系列在每期期末支付的現金流叫作普通年金，我們介紹了年金現值與終值的一些計算方法。

3.利率的報價方式有很多種。在財務決策過程中，將報價利率轉換為實際利率是很重要的。報價利率，比如年百分率（APR）和有效年利率（EAR）的關係為：

EAR=[1-（報價利率）/m]^m-1

m為每年的複利次數，也就是付款次數。

4.許多貸款都屬於年金。逐步償還一筆貸款的過程叫作分期償還貸款。在本章中，我們討論瞭如何編制分期償還貸款時間表。

本章所總結出的原則將在後續章節中得到進一步應用。因為大部分的投資，無論是不動產還是金融資產都可以用貼現現金流量法（DCF）來進行分析。因此，DCF法則的應用很廣泛，在實務中也很常見。比如說，我們在之後的兩章中將使用本章所總結出的原則來評估債券和股票的價值。