e1 Stephen Ross 公司理財 v12A

章末案例　在S & S飛機公司的比率分析

克里斯·格思裡最近被S & S飛機公司聘請，主要協助公司進行財務規劃以及評估公司業績。克里斯5年前從大學畢業，獲得了金融學士學位。畢業後，他受聘於一家《財富》500強公司的財務部門。

S & S飛機公司於10年前由克里斯的朋友馬克·塞克斯頓和託德·斯托裡創立。在營業期間，該公司生產和銷售輕型飛機，並且公司產品在安全性和可靠性方面已經獲得了很高的評價。公司有著自己的細分市場，它的產品主要銷售給那些擁有飛機和自己駕駛飛機的客戶。該公司有兩個型號的產品：小鳥，它的售價為103 000美元；鷹，售價為178 000美元。

雖然該公司生產飛機，但它的經營與商業飛機公司不同。S & S飛機公司根據訂單生產飛機。通過利用預製部件，公司可以在短短的5個星期內完成飛機的製造。公司還從每個訂單中收取定金，在訂單完成之前還收取一部分支付款項。相比之下，商業飛機公司在收到訂單後可能需要1.5～2年進行生產。

馬克和託德提供了以下財務報表。克里斯已經收集了輕型飛機制造行業的行業比率。

S & S飛機公司2018年利潤表　（單位：美元）

S & S飛機公司2018年資產負債表　（單位：美元）

輕型飛機行業比率

問題

1.使用S & S飛機公司提供的財務報表，計算表中列舉的每個輕型飛機行業的比率。

2.馬克和託德認為比率分析提供了對公司業績的衡量。他們選擇了波音公司作為一個標杆企業。你會選擇波音公司作為一個標杆企業嗎？為什麼？S & S飛機公司還可以將其他飛機製造商作為標杆企業。討論運用以下公司作為標杆企業是否合適：龐巴迪、巴西航空、西銳飛機設計公司和賽斯納飛機公司。

3.將S & S飛機公司的業績同行業數據進行比較。對於每個比率，相對於行業而言，為什麼它可能被看作正的或是負的。假設你創造了一個存貨比率，是以存貨除以流動負債來計算的。對於該比率，S & S飛機公司同行業均值比較如何？