e1 John Hull 風險管理與金融機構 v5

小結

經濟資本金是為了保證銀行或其他金融機構有能力應付自身面對的風險。在計算經濟資本金時，金融機構有權對模型做出選擇，選擇的模型並不一定同監管部門提出的模型一致。一般來講，模型需要計算市場風險、信用風險、操作風險以及（可能的話）業務風險經濟資本金，然後將這些數值進行彙總來產生整個企業的經濟資本金。通常我們假設風險並不是完全相關的，我們對風險分散化的收益要進行估測，並將資本金分配到業務部門。通常計算資本金的方法要反映業務部門對整體資本金的貢獻。

對應於1年展望期的市場風險損失分佈、信用風險損失分佈以及操作風險損失分佈會很不同。市場風險損失分佈比較對稱，信用風險損失分佈具有一定的傾斜度，而操作風險損失分佈具有很高的偏態及肥尾特性。

整體經濟資本金要在整個金融機構的各個部門間進行分攤，然後每個業務部門的風險調整後的資本回報率（RAROC）才可以被計算出來。分攤方式有很多種，但最好的方式應該體現業務部門對金融機構整體資本金的遞增效應。因為風險多元化，分配給每個部門的資本金一般比對這個部門單獨進行計算所得的資本金數量要低。前瞻性的RAROC測算可以幫助管理人員決定在將來哪些部門應該縮減或擴大，實際的RAROC可以用來衡量一個部門的業務表現。