e1 John Hull 風險管理與金融機構 v5
8.6 計算希臘值
在附錄E及附錄F中，我們解釋了希臘值的計算。在本書作者的網頁中，讀者可以下載一個名為RMFI的軟件，這個軟件可用於計算歐式期權和美式期權的希臘值，這裡讓我們再一次以在第8.1節中考慮的歐式看漲期權為例，這時股票價格為49美元，期權執行價格為50美元，利率為5%，股票價格波動率為20%，期權期限為20周（以年計為20/52年），表8-4顯示的delta、gamma、vega、theta和rho分別對應於一份期權的多頭與100 000份期權的空頭，這些頭寸曾在表8-2和表8-3中有所討論。
表8-4 利用RMFI軟件所得出的希臘值
這些數字意味著：
（1）在股票價格上漲0.1美元，同時其他因素不變的情況下，期權價格會上漲0.522×0.1=0.052 2美元，100 000個空頭的價值下降5 220美元。
（2）在股票價格上漲0.1美元，同時其他因素不變的情況下，期權的delta將增加0.066×0.1=0.006 6美元，100 000個空頭的delta下降660美元。
（3）在股票價格波動率上漲0.5%，同時其他因素不變的情況下，期權價格會上漲0.121×0.5=0.060 5美元，100 000個空頭的價值下降6 050美元。
（4）一天時間過去以後，假定同時其他因素不變，期權價格下降0.012美元，100 000個空頭的價值上漲1 200美元。
（5）在利率上漲了1%（100個基點），同時其他因素不變的情況下，期權價格上漲0.089美元，100 000個空頭的價值下降8 900美元。