e5 Mishkin 貨幣金融學 v2

5.2.2　供給曲線

圖5-1中的債券需求曲線包含一個重要的假設條件，即除了債券的價格和利率之外，其他所有經濟變量都保持不變。我們使用相同的假設條件，即在其他所有經濟變量保持不變的條件下，推導出債券供給量和價格之間關係的供給曲線（supply curve）。

根據前面的例子，在債券價格為750美元（其利率=33.3%）的時候，F點表明債券的供給量為1000億美元。如果價格為800美元，那麼其利率將會降至25%。由於按照這個較低的利率發行債券來融資的成本較低，公司更願意通過發行債券的方式借入更多的資金，所以債券的供給量將會上升到2000億美元這個較高的水平（G點）。850美元這個更高的債券價格對應著17.6%這個更低的利率，導致債券的供應量提高到3000億美元這個更高的水平（C點），而900美元和950美元這些更加高企的價格將會導致債券供應量的進一步提高（H點和I點）。連接上述各點的曲線B^s就是債券的供給曲線，它通常向上傾斜，表明了隨著債券價格的上升（在其他經濟變量保持不變的情況下），其供給量也會相應上漲。